开云体育-波兰队迎接挑战，备战水到渠成

　　前言：人民币国际化是一个漫长的征程波兰队迎接挑战，备战水到渠成，需要攻下无数的大小战略要地。一种货币要成为国际货币大致需要跨越三个阶段，货币国际化的过程从结算、投资到储备逐渐升级。

　　第一，在国际贸易结算中较广泛使用该货币。

　　首先该国的国际贸易总额巨大，而且在许多国家的贸易中，该国是头几名贸易伙伴国。否则人家犯不着改用原有的结算方式，而且持有该货币之后，再购买其他货物时，该货币发行国有大量可供选择的产品。简单地说就是如果人家还得换成现有的国际货币才能进行贸易，那对方就不愿意选择其作为结算的货币。然后该货币对现有国际货币的汇率要相对稳定、可预期。试想拿到的是一有点风浪就剧烈波动的货币，谁敢选择它。那么我们来看看中国是否已经具备上述条件呢？

　　中国的工业产值稳居世界第一，进出口总量世界第一，而且还是许多国家的第一二贸易伙伴国，同时中国的经济几十年来都在高速发展，已经是第二大经济体，又有世界最为庞大的外汇储备，一直能保持汇率的相对稳定、长期的可预期性。所以，以人民币作为贸易结算，从星星之火开始转向燎原之势。

　　最新的消息是来自印尼，据印度尼西亚媒体《Kontan》20日报道，当前中国央行正在与印尼央行就双边贸易使用人民币进行磋商。这则消息虽然很短，但意义重大。虽然中国已与二十多个国家及地区分别签署波兰队迎接挑战，备战水到渠成了货币互换协议，但“双边贸易使用人民币”的含义不同，前者只是两国政府为了方便企业在采用对方货币结算，也是一种政府担保的形质。有些弱国因为缺少美元，也愿意与人民币互换，当外汇不足时可将人民币换美元，例如此前的阿根廷就将互换的人民币换成美元救急。

　　中国与印尼正在商谈的是“双边贸易使用人民币”，也就是说，(1)它不是前文所述的两国“货币互换”；（2）它不是企业行为，而是中国与印尼两国的双边贸易均使用人民币结算。2014年印尼对外贸易总额3544.72亿美元，与中国的贸易总额469.21亿美元（从中国进口304.62亿美元、向中国出口164.59亿美元），中国继续成为印尼非油气产品第一大贸易伙伴。从2013—2015上半年的数据看，印尼的外贸总额和出口额均处于下降中，对中国的贸易是逆差，而且逆差在扩大，这严重影响印尼的经济和外汇储备。因此印尼在与中国之间的双边贸易使用人民币，对于印尼扩大对中国的出口有现实意义。

　　论总量印尼是东盟十国中的大哥，在东盟一体化进程中，印尼一直发挥着重要作用。佐科执政后提出“九大改革议程”，其中最突出的是“全球海洋轴心国家”的倡议。佐科在与习主席会谈时明确表示要与中国倡议的海上丝绸之路对接，高铁项目以及双边贸易使用人民币，都是上述‘“对接”的体现，它将在东盟起到示范和引领的作用。近日印尼开工的高铁项目由中国提供贷款和承建。此前，日本用很低的贷款利息为条件，极力游说印尼采用日本高铁，但是日本的建造能力让其失去的竞争力。所以说先进的科技和强大的产能是人民币国际化的后盾。中国正在推进与其贸易伙伴国，从货币互换，走向直接使用人民币结算。有理由相信，未来人民币在中国的主要贸易伙伴中直接结算，将会以出人意料的速度推进。

　　第二，在国际上可用人民币进行投资，包括作为大宗商品定价的货币之一。

　　如果没有可使人民币保值增值的投资渠道，那么贸易国和境外机构乃至个人对持有人民币的兴趣就会大大减低，因为还要换成其他货币才可从事投资。去年英国发行人民币国债、欧洲多个城市真当人民币离岸中心、沪港通、上周开业的亚投行等都是为开辟人民币投资渠道。

　　亚投行的建立将推进人民币国际化的进程，因为亚洲国家跟基础设施相关产品服务的出口，都有大量的人民币结算需求。亚投行的设立，将有效满足这一需求。在亚投行业务开展后，中国可以亚投行信贷为先导，在地区加强基础设施建设同时，通过促进直接对外投资带动人民币走出去，包括发行区域内人民币债券等方式，作为直接投资和基础设施投资提供配套融资工具。在增加结算、投资基础上，促使区域经济体增加人民币储备需求，从而提升人民币在周边国家的辐射作用。

　　人民币国际化的另一个动作是，去年八月上海有色网金属交易中心、上海钢联金属矿产国际交易中心两家市场共同启动首批产品上线，从而迈出了大宗商品人民币定价的重要一步。石油的定价货币一直是由美元独霸，在2014年12月13日，中国证监会正式批准上海期货交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易，去年央行发布公告，规定从8月1日起，境内原油期货交易以人民币计价、结算；境外交易者、境外经纪机构可直接使用外汇作为保证金，外汇保证金结汇后可用于境内原油期货资金结算。中国是最大的石油进口国，如果人民币能成为原油期货计算价格之一，将有利于提升中国在能源市场的话语权。“中国油”的推出与人民币国际化的战略相辅相成，互为促进。

　　要推出‘中国油’就要有买方和卖方到上海期货交易所来挂牌交易。中国是最大的石油进口国，中国自身就是最大的”买方”，而“卖方”就是世界上的各大产油国。近日习主席到沙特、伊朗访问，相信邀请它们作为“卖方”是其中的一项内容，这相当于解放战争中的‘挺进中原’。可以预见上海的原油期货交易今年可以开张。首先是去年中俄原油交易中已经开始使用人民币，这是俄罗斯开始远离“石油美元”、联手中国推进去美元化的重大举措。由于使用人民币结算，俄罗斯已经连续几个月取代沙特，成为中国原油的最大出口国。

　　有一种观点认为沙特是在美国的压力下主动减少对华出口石油，这个逻辑是说不通的。低油价造成主要产油国经济困难，欧佩克理应减产保价，但会议的结果是俄罗斯和沙特都表示不减产，为的就是保住自己的份额。因为当今欧佩克只占全球油产的一半，减产即意味着失去份额。长期超低油价使得沙特的外汇储备入不敷出，失业率上升到12%，国内不得不减少福利。这又造成国内矛盾上升，为了转移矛盾就到也门去折腾，结果矛盾没能转移，却掉了不少骆驼毛。经济寒冬不好熬，怎么可能“主动减少对华出口石油”？应该是中国有意为之，谁愿意收人民币，就能得到较大的份额。习主席的中东之旅本来是安排在去年，后来因故推迟了。

　　我们在新闻视频上可以看到沙特是超规格迎接习主席，国王拖着老弱的身躯全程陪同，在参观四方宫边走边交谈时，两次伸手想去握习主席的手，看见习主席在认真听翻译又缩回了手。有媒体称沙特对于被俄罗斯夺走了对华出口原油的“首席”有意见，那它就要拿出诚意来争取啊，这年头有钱就是爷。就目前沙特与美国的关系，让其成为第一批来挂牌的原油期货的“卖方”不切实际，但月初传出沙特要将其石油公司上市，如果成行是全球最大的上市公司，中国对抄底沙特的油田，加大炼油的合作还是有兴趣的。

　　中东之行习主席还会见了海合会秘书长，双发表示要加快自贸区谈判。去年底中国与阿联酋签署100亿美元的“共同投资基金”，主要投资方向就是传统能源，去年阿联酋还与中国启动人民币350亿元的货币互换协议，它是继卡塔尔之后，第二个推进与中国进行本币互换的中东产油国。阿联酋还希望设立人民币清算中心。沙特、卡塔尔、阿联酋都是海合会的成员国，看到美国逐步从中东退缩，这些美国的传统盟友开始加强与中国的合作。

　　伊朗因为一直受到西方制裁，在油价暴跌以后伊朗增加了对中国的供应，并且愿意接受以物易物和人民币结算，2015初伊朗央行宣布在与外国进行交易时停止使用美元结算，使用包括人民币、欧元、卢布等货币签订外贸合同。在对华供应石油上伊朗从未有过迟疑，表示中国需要多少石油他们将提供多少。伊朗核制裁结束之后，伊朗的石油出口能力将恢复到400万桶。去年曾有报道中石化在伊朗的亚瓦兰达油田开始产油，中石油也将于10月左右开始在伊朗西南部的油田开采合计16万桶/天的石油。

　　相信未来伊朗会成为中国在石油期货市场上的“巴铁”。目前伊朗通往中国的输油管线已开始铺设，在上海原油期货交易所开始运作以后，伊朗与俄罗斯将会是首批用人民币进行原油期货交易的“卖方”。随着石油--人民币使用范围的扩大，这会倒逼其他中东国家接受人民币。人民币开始渐渐向“石油美元”的核心地带——中东渗透。中国已经为这一天，做出了很多的准备，例如人民币国际指数推出、人民币跨境支付系统上线、与各国央行的货币互换、危急时刻以人民币支援阿根廷、巴西等国外储等等。

　　最后，人民币要成为国际货币，还要被普遍作为外汇储备池里的品种。

　　一种货币成为外汇储备是一个水到渠成的过程，目前有些国家将人民币作为外汇储备只是象征性的。只有当国际贸易中有相当部分是以人民币结算，而且人民币又有可投资的渠道，同时人民币又是大宗商品的定价货币之一，汇率稳定性是可预期的，那么它在一个国家的国际储备货币篮中才会占有一席之地。这个地位既是自身建设的过程，也是在与美元的战斗中逐步取得的。欧元在世界储备货币中的比例达到25%左右，相比之下，日元却从9%降到3%，这与SDR的份额比例没有必然的关系，而是在与美元的斗争中成长或失败的结果。人民币国际化的道路同样会布满荆棘，还会有残酷的战斗，要推翻美元霸权，使人民币成为中国主要贸易伙伴国都信赖的货币，人民币必须经受“战争”的考验。只要我们扎实地走好每一步，打好每一战，经过战争洗礼的人民币一定可以成为国际货币，并最终打败美元霸权。

　　最近大宗商品走出了一轮强势，那是新兴市场喘定和美元升势受挫后流动性驱动的。从中国的去产能到人民币汇率趋稳，严重超卖的大宗商品都应该受惠，补库存也是短期拉动钢价的动力。但是目前笔者没有看到终端需求有明显的改善，缺少终端需求的价格升势也难持久。大宗商品的下行周期一般有5-7年的过程，去产能的过程仍将继续，需求复苏暂无可期。

　　行情就是一个大舞台，不是所有的故事都可以陈述，人是需要的某种信念来激励和约束的，人静而后安，安而能后定，过去，在无憾中微笑，才美丽；博弈，在眼泪中微笑，才多姿；成败，在坚强中微笑，才精彩！做投资其实就是一种修行！愿有人与你同行者！

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